Bull Put Spread: Einfluss der Griechen – Teil 5

Im Zusammenhang mit der Bull-Put-Spread-Strategie ist das Verständnis der „Griechen“ – der wichtigsten Finanzkennzahlen im Optionshandel – von entscheidender Bedeutung. Diese Metriken geben Aufschluss über die mit der Strategie verbundenen Risiken und potenziellen Gewinne.

Delta

Misst die Empfindlichkeit des Preises einer Option gegenüber Kursänderungen des Basiswerts. Bei einem Bull Put Spread ist das Delta des verkauften Puts negativ, und der gekaufte Put hat ein weniger negatives Delta. Die Gesamtposition weist ein positives Netto-Delta auf, was bedeutet, dass die Strategie bei einem Anstieg des Aktienkurses Gewinne erzielt.

Gamma

Gamma spiegelt die Änderungsrate des Deltas wider. Bei einem Bull Put Spread kann Gamma die Rate beeinflussen, mit der die Strategie an Wert gewinnt oder verliert, wenn sich der Aktienkurs ändert. Die Steuerung von Gamma ist von entscheidender Bedeutung, insbesondere wenn sich die Optionen dem Verfall nähern.

Theta

Dies stellt den Zeitverfall dar. Beim Bull Put Spread ist Theta in der Regel positiv, d.h. die Strategie profitiert im Laufe der Zeit, insbesondere wenn der Aktienkurs über dem Ausübungspreis des verkauften Puts bleibt.

Vega

Vega misst die Empfindlichkeit gegenüber der Volatilität. Ein Bull Put Spread weist in der Regel ein negatives Vega auf, was bedeutet, dass sich ein Anstieg der Volatilität negativ auf den Wert der Strategie auswirken könnte, da er die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass der Aktienkurs unter den Ausübungspreis des verkauften Puts fällt.

Rho

Rho gibt an, wie empfindlich der Preis einer Option auf Änderungen der Zinssätze reagiert. Bei einem Bull Put Spread ist die Auswirkung von Rho im Vergleich zu den anderen Griechen normalerweise minimal.

Beispiele der Auswirkungen der Griechen

Nehmen wir einen Bull Put Spread, bei dem ein Händler eine Verkaufsoption mit einem höheren Delta verkauft und eine Verkaufsoption mit einem niedrigeren Delta kauft. Wenn der Aktienkurs steigt, erhöht sich der Wert der Position (positives Netto-Delta).

Im Laufe der Zeit, wenn der Verfallstermin näher rückt, trägt das Delta positiv zum Wert der Strategie bei, vorausgesetzt der Aktienkurs bleibt stabil oder steigt.

Wenn die Marktvolatilität jedoch ansteigt (Vega), können die Preise beider Puts steigen. Dies könnte die Rentabilität der Strategie verringern oder sogar zu Verlusten führen, wenn sich der Aktienkurs in Richtung des Ausübungspreises des verkauften Puts oder darunter bewegt.

Zusammenfassung

• Delta und Gamma sind entscheidend für das Verständnis der Empfindlichkeit der Strategie gegenüber Aktienkursbewegungen.
• Ein positives Theta kommt dem Bull Put Spread im Allgemeinen zugute, wenn die Zeit vergeht.
• Negatives Vega bedeutet, dass sich eine erhöhte Volatilität nachteilig auf die Strategie auswirken kann.
• Rho hat in der Regel einen geringen Einfluss auf den Bull Put Spread.